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Mortgage Interest Tax Credit Prep Guidance

The Mortgage Interest Tax Credit is intended to help lower income individuals afford homeownership. If you qualify, you can claim the credit on IRS Form 8396 each year for part of the home mortgage interest you pay.

Qualifications

You may be eligible for the credit if you were issued a qualified Texas Mortgage Credit Certificate (“TXMCC”) from the Texas Department of Housing and Community Affairs. Generally, a TXMCC is issued only in connection with a new mortgage for the purchase of your primary residence. The TXMCC must have been requested prior to the closing of your home loan.

Claiming the credit

To claim the Mortgage Interest Tax Credit, you must first obtain Form 1098 from your mortgage company, which contains the amount of mortgage interest paid in the current year. Using Form 1098, you can complete Form 8396 and attach it to IRS Form 1040.

The Mortgage Interest Tax Credit will show the TXMCC rate you will use to figure your credit. It will also provide the certified indebtedness amount.– only the interest on that amount qualifies for the Mortgage Interest Tax Credit. For more information, see the “Figuring the Credit” section on page 8 of Tax Information for Homeowners, IRS Publication 530 at: www.irs.gov/pub/irs-pdf/p530.pdf.

Include the credit in your total on line 54 of Form 1040; be sure to check box “c” and write “8396” on that line.1, 2

Reducing home mortgage interest deductions

If you itemize your deductions on Schedule A (Form 1040), you must reduce your home mortgage interest deduction by the amount of the mortgage interest credit shown on line 2 of Form 8396. You must do this even if part of that amount is to be carried forward to 2017.

 

1Many online tax prep sites will have all of the applicable IRS forms to claim the Mortgage Interest Tax Credit and will automatically calculate the credit.

2To access Form 8396 visit: www.irs.gov/pub/irs-pdf/f8396.pdf

 

Mortgage Interest Tax Credit Prep Guidance

El crédito fiscal al interés hipotecario pretende ayudar a las personas de bajos ingresos a costear el pago de una vivienda. Si califica, puede reclamar el crédito de forma anual mediante el Formulario 8396 del Servicio de Rentas Internas (IRS, por su sigla en inglés) por el interés hipotecario que paga.

Calificaciones

Si recibió un Certificado de Crédito Hipotecario de Texas (TXMCC, por su sigla en inglés) de parte del Departamento de Vivienda y Asuntos Comunitarios del estado de Texas, es posible que califique para el crédito. En general, un TXMCC se emite únicamente en conexión con una hipoteca nueva por la compra de una residencia principal. El TXMCC debe solicitarse antes del cierre del préstamo hipotecario.

Reclamación del crédito

Para reclamar el crédito fiscal al interés hipotecario, debe primero obtener un Formulario 1098 en la compañía hipotecaria, el cual contiene la cantidad de interés hipotecario que se pagó en el año actual. Con el Formulario 1098, puede completar el formulario 8396 y adjuntarlo al Formulario 1040 del IRS.

El crédito fiscal al interés hipotecario mostrará la tarifa del TXMCC que usará para calcular el crédito. También indicará la cantidad de endeudamiento certificado; solo el interés de esa cantidad califica para el crédito fiscal al interés hipotecario. Para obtener más información, consulte la sección “Cómo calcular el crédito” de la página 8 de Información de impuestos para propietarios, Publicación 530 del IRS, en: www.irs.gov/pub/irs-pdf/p530.pdf.

Incluya el crédito en el total de la línea 54 del Formulario 1040; asegúrese de marcar la casilla “c” y escribir “8396” en esa línea.1, 2

Cómo reducir las deducciones del interés hipotecario

Si especifica las deducciones en el Anexo A (Formulario 1040), debe reducir la deducción del interés hipotecario por la cantidad del crédito al interés hipotecario que se muestra en la línea 2 del Formulario 8396. Debe hacer esto aunque parte de la cantidad se transfiera al 2017.

 

1Muchos de los sitios de preparación fiscal en línea ofrecerán los formularios aplicables del IRS para reclamar el crédito fiscal al interés hipotecario y automáticamente calcularán el crédito.

2Para acceder al Formulario 8396, visite: www.irs.gov/pub/irs-pdf/f8396.pdf

   
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